Didžiausia naujiena tarptautinėje ekonomikoje pastaruoju metu neabejotinai buvo Federalinio rezervų banko palūkanų normos sumažinimas. Dabar, kai FED sumažintos palūkanų normos, kaip tai paveiks būsimą tekstilės rinką?
Rugsėjo 17 d. vietos laiku Federalinio atvirosios rinkos komiteto (FOMC) Federalinio rezervų banko pinigų politikos posėdžio protokolas atskleidė, kad FED nusprendė sumažinti tikslinę federalinių fondų palūkanų normą 25 baziniais punktais iki 4,00–4,25%. Tai pirmasis FED palūkanų mažinimas nuo 2024 m. gruodžio mėn.
Faktas, kad pastaraisiais mėnesiais naujų darbo vietų JAV gerokai nesiekė lūkesčių, FED pagaliau paskatino sumažinti palūkanų normas. Rinkos lūkesčiai anksčiau buvo tokie, kad po šio sumažinimo bus panašiai sumažintos palūkanų normos per paskutinius du šių metų FED susitikimus spalio pabaigoje ir gruodžio pradžioje. Be to, FED prognozės mediana siūlo dar 50 bazinių punktų palūkanų mažinimą 2025 m., o 25 bazinių punktų mažinimą 2026 ir 2027 m. Federalinio rezervo pareigūnų vidutinės federalinių fondų palūkanų normos prognozės 2025 m. pabaigoje yra 3,6%, 3,4% 2025 m. pabaigoje 2026 m. Fed palūkanų mažinimą lydėjo JAV dolerio indekso susilpnėjimas ir RMB brangimas.
Nuo rugpjūčio pabaigos RMB kursas pakilo – centrinis kursas JAV dolerio atžvilgiu yra netoli 7,10, o užsienio USD/RMB kursas – apie 7,12. Rugsėjo 17 d., ryte, ofšorinis RMB JAV dolerio atžvilgiu peržengė 7,10 ribą ir pasiekė aukščiausią 7,0995 ribą – pirmą kartą nuo 2024 m. lapkričio mėn.
Maždaug per pastaruosius metus dėl palūkanų mažinimo spaudimo JAV doleris apskritai gerokai nuvertėjo, o kitos ne{0}}JAV valiutos skirtingais laipsniais pabrango, ypač smarkiai pabrango euras ir svaras sterlingų. Palyginimui, RMB pabrangimas buvo palyginti mažas. Nuo balandžio 1 iki rugsėjo 5 d. JAV dolerio indeksas nuvertėjo 10%, euras dolerio atžvilgiu pabrango 13,2%, o Didžiosios Britanijos svaras dolerio atžvilgiu pabrango 7,9%, o ofšorinis RMB kursas pabrango tik 2,9%. Palyginti su kitomis valiutomis, išskyrus dolerį, RMB turi tam tikrą paklausą pasivyti{10}}. Be to, jei RMB pabrangsta, kai kurios užsienio prekybos įmonės paskatins iš anksto atsiskaityti už užsienio valiutą, o tai dar labiau paskatins RMB brangimą. „Deutsche Bank“ anksčiau prognozavo, kad RMB iki šių metų pabaigos padidės iki 7, o iki kitų metų pabaigos – iki 6,7, o dabar ši prognozė palaipsniui pildosi.
Šiuolaikinėms tekstilės įmonėms gaminių kainos yra problema, tačiau dar didesnė problema yra pardavimas. Pagrindinis veiksnys, turintis įtakos pardavimams, yra prasti užsienio prekybos rezultatai. Viena iš pagrindinių šio prasto našumo priežasčių yra ta, kad dėl didelių -palūkanų doleris išsiurbė daug pasaulinio likvidumo, todėl rinkoje trūksta karštų pinigų ir sumažėjo investicijos bei vartojimas. Galų gale, įnešdami pinigų į banką, galite gauti daugiau nei 4 % rizikos{4}}nemokamą grąžą, o tai sumažina žmonių entuziazmą investuoti. Federalinio rezervo banko palūkanų normos sumažinimas leis į rinką išleisti daugiau karštų pinigų, o tai gali lemti subtilų tekstilės įmonių užsakymų apimčių atsigavimą. Be to, FED sumažintas palūkanų normas atvers kelią kitoms šalims ir regionams mažinti palūkanų normas. Pavyzdžiui, Honkongas paskelbė apie 25 bazinių punktų palūkanų normos sumažinimą 18 d., o tai veiksmingai sumažins verslo išlaidas. Kai kurie tekstilės specialistai yra susirūpinę, kad sumažinus JAV dolerio palūkanų normą ir padidėjus RMB, sumažės pelnas. Nors popieriuje gali atrodyti, kad taip yra, atidžiau pažvelgus paaiškėja kitaip. Pirma, Kinijos tekstilės eksporto kainos jau pasiekė neįsivaizduojamai žemą lygį dėl Kinijos įmonių vidaus spaudimo, dėl kurio kitos šalys negali konkuruoti. RMB padidėjimas padidins išlaidas visiems, o gauta kaina greičiausiai išliks palyginti nepakitusi. Antra, nors RMB padidės, kitos ne{16}}JAV valiutos taip pat padidės, galbūt dar labiau. Todėl pirkėjams kainos nebūtinai didės. Apskritai FED palūkanų mažinimas yra labiau naudingas nei žalingas rinkai. Nors poveikis gali būti ne iš karto, jis bus subtilus.
